吉列尔莫·奥尔蒂斯·德·萨拉特在致辞中向各位来宾及中央财经大学等主办方致以问候与谢意。他表示，当前资产形态、融资市场与专业技术均处于深刻变革之中，“资产评估新发展”这一主题恰逢其时，意义重大。他指出，人工智能影响贯穿企业价值、知识产权、数据中心与不动产等多个板块，评估已不再仅仅是一项技术服务，更是市场信任基础设施的重要组成。人工智能既在拓展估值的服务对象，也在更新从业者的工具手段。评估行业需要持续投入人才队伍建设，推动监管机构、高等院校、行业协会和评估机构等多方协同。未来ASA将重点做好汇聚跨学科跨市场的专家资源、提升评估行业在市场与政策讨论中的话语权等工作。美国评估师协会愿与中国同行交流互鉴，共同推动创新与诚信并肩前行。

吉列尔莫·奥尔蒂斯·德·萨拉特致辞

论坛开幕式由中央财经大学党委常委、副校长陈斌开教授主持。

陈斌开教授主持开幕式

第一阶段主旨报告环节，纽约大学斯特恩商学院金融学教授阿斯沃斯·达莫达兰围绕“当今估值面临的困境”进行深度分享。他指出：四十年来数据可得性和计算工具呈指数级增长，但估值质量并未得到同步提升——原因在于估值非常重视财务建模，有些从业者重视Excel技巧和会计准则解读，但对价值判断本身重视不足。AI对估值产生较大冲击，估值工作者应采取五个对应措施以提高估值质量：一是主动放弃机械性工作，引导AI使用正确的数据，以及对结果提供“视角”判断，即基于行业和市场数据知道什么数值偏高、偏低或典型。二是重建叙事与数字的桥梁，每一个估值输入都应对应一个企业故事，每一个故事都应转化为具体数字，不能简单用“行业平均水平”代替。三是把精力放在现金流预测而非折现率上，保持估值简洁，防止过度复杂模型化。四是严格区分价值与价格，价值由现金流、增长率和风险决定，价格则受供需、情绪和动量影响。五是将企业生命周期纳入估值框架，不同阶段方法和模型应有所区别。

阿斯沃斯·达莫达兰教授作主旨报告

第一届资产评估教指委委员、中南财经政法大学企业价值研究中心主任汪海粟教授作题为“科技企业无形资产评估的数据基础与方法优化”的主旨报告。他回顾了中国无形资产评估自上世纪90年代以来的实践历程与准则演化，认为该项专业服务为中国的改革开放作出了重大贡献。由于科技企业具有产出资产化、费用投资化、结构轻型化和融资多元化特征，所以该类企业的无形资产界定和评估已得到政府、企业和相关行业组织的高度关注。鉴于无形资产在现实中仍然存在的定义不明、分类多元、优劣难辨和价值难估等系列问题，汪教授介绍了其学术团队在编制中国创业板、科创板上市公司无形资产信息披露指数和质量指数中形成的分类标准、专项数据集和画像价值评估路径，结合在典型科技企业的无形资产尽职调查和价值分析的应用实践，认为该类研究成果已初步具备了辅助科技企业无形资产评估的功能。他强调，面对科技创新、经济转型和企业出海的新需求，资产评估行业应该历史地承担起让无形资产可见、可比、可估和可信的专业责任。

汪海粟教授作主旨报告

原美国评值俄罗斯有限责任公司管理合伙人亚历山大·洛帕特尼科夫围绕“价值评估的准确性”作主旨报告。他指出，价值评估本质上是不确定性下的决策支持工具，而非“真实数值”的来源；单点值只是决策规则，并不意味着不确定性消失。“准确”一词来自测量学，但价值评估既无真实值也无参考标准。评估应是评估“区间值”而非“单一价值”，“价值不确定性”与“价值评估风险”有所不同，前者属资产与市场固有，后者与评估师自身相关。他强调，区间若缺乏事先书面确定的选择规则，也会给客户操纵留下空间。价值评估的关键不在于“准确”，而在于相关性与有依据性，二者皆取决于过程的严谨性。AI发展非常迅速，AI可系统化信息收集与模型执行，但不确定性下的专业判断仍不可替代，未来价值评估将是“完全计算化、部分人化”，人的角色将转向界定问题、选择原则与承担责任。

亚历山大·洛帕特尼科夫作主旨报告

长江商学院金融学杰出院长讲席教授、学术高级副院长王能以“动态公司金融与估值：流动性、杠杆与风险管理的统一框架”为题作主旨报告。他从资产负债表出发，对传统公司金融将企业视为“现金流生成机器”、追求总市值最大化的范式进行反思。他指出，Black-Scholes/Merton的资产定价范式可推导出“风险管理不创造价值、杠杆不创造价值”的结论，与CFO实务中真正关心的财务灵活性、利息率、内部资金充裕度、盈利波动性等决策因素存在一定脱节。将“外部股权融资成本高昂”这一首要摩擦引入动态优化框架，可发现权衡理论与优序融资理论并非互斥，而是同时起作用：企业不会每日调整资本结构，而是在一个目标杠杆区间内持续优化，尽量以留存收益运营，仅在濒临财务困境时才会进行股权融资。他强调，企业并非简单的现金流机器，其价值由资产负债表、人力资本与适应外部环境的能力共同定义；小概率大影响事件的非线性效应，使得流动性、杠杆与风险管理必须纳入估值的统一框架，而非相互割裂处理。

王能教授作主旨报告

第一阶段主旨报告由中央财经大学财政税务学院院长樊勇教授主持。

樊勇教授主持第一阶段主旨报告

第二阶段主旨报告环节，清华大学经济管理学院肖星教授以“科创企业估值的道与术”为题作主旨报告，她从传统估值公式P=PV（未来FCF）出发，对中美市值最高的十家公司进行比较分析，指出科技型创业企业普遍面临“死亡谷”困境。她认为，科创企业成长路径可拆解为技术因素与非技术因素两大维度，技术因素包括原创性、自主性、成熟性、关键性与嵌入性；非技术因素涵盖企业家精神、战略、内部管理、人才团队，以及政策、经济、社会等外部环境。结合互联网泡沫时期的估值教训，当前科创企业估值存在系列核心难点：一是缺乏可参考的经验与可对标的公司；二是科创企业未来发展的不确定性不仅体现在商业层面，更体现为技术层面；三是市场有时判断存在一些分歧，导致有时存在高估和低估现象。她强调，传统DCF框架在科创企业场景下存在一定局限，学术界和实务界应积极探索有效的评估方法和技术更新，做好科创企业估值。

肖星教授作主旨报告

国际评估准则理事会IVSC欧洲委员会委员、德国法思博知识产权律师事务所董事总经理弗兰克·伯尔曼围绕“IVSC：将知识产权作为金融工具的框架构建”作主旨报告。他指出，IOSCO强调财务报告中高质量估值信息的国际一致性，知识产权融资中做好IP价值评估非常关键。欧盟知识产权局（EUIPO）2026年4月发布报告，提出欧洲IP融资体系五大优先事项，其中第二项即为“为IP赋予可信价值”，明确要求建立与IVS对齐的IP估值架构；亚洲地区香港IP融资沙盒、越南将IP列为“可银行资产”、新加坡无形资产披露框架等也在持续推进。他梳理了IVS通用准则（IVS 100–106）的工作流程逻辑，并预告新版IVS将于2027年1月发布、2028年1月生效，新增质量控制章节、技术与AI使用规范、估值区间披露要求，以及复杂资本结构下情景法替代PWERM等内容。他强调，IVS是为评估师运用专业判断提供框架；相比其他资产类型，知识产权与无形资产往往需要更多专业判断，需要进行评估方法和技术创新。

弗兰克·伯尔曼作主旨报告

资产评估教指委委员、北京中企华资产评估有限责任公司总裁兼CEO刘登清博士作题为“加强综合治理 重塑评估高端”的主旨报告。他从“现代高端服务业”的行业定位出发，对当前资产评估行业的现状与未来发展趋势进行探讨。他指出，资产评估行业锚定高端服务业定位，是推动经济社会高质量发展的重要专业力量，是财政管理的重要领域和财会监督体系的重要组成部分。随着外部环境多变、中国经济承压，近几年行业发展面临一定的压力。今年是十五五开局之年，也是《资产评估法》实施10周年，行业发展机遇和挑战并存。他提出，未来资产评估行业应采取积极服务国家战略稳住法定业务基本盘、坚守专业定位并提升专业服务能力、综合整治“内卷式”低价竞争扩能提质、修订法律法规治理“散弱小”、推进产教融合分层分类培养人才、加快数智化转型等六项治理措施，夯实资产评估高准入门槛、高层次人才、价值链高端的现代高端服务业定位，助力经济高质量发展。

刘登清博士作主旨报告

资产评估教指委秘书长、中央财经大学财政税务学院副院长李小荣教授以“资产评估机构人才配置”为题作主旨报告。他首先基于数据指出当前资产评估人才队伍建设的重要性和紧迫性，提出需要借鉴相关学科理论研究资产评估机构的人才配置规律，然后介绍了他近期做的两项实证研究成果：第一项聚焦女性董事长与劳动力投资，研究发现女性董事长所在机构整体雇佣规模显著更大，且更偏向增加评估专业人员、研发人员等高技能岗位；该效应在高社会信任地区、高收入排名机构中更强，在融资约束较强的小机构中被削弱。第二项聚焦董事长学历与雇员学历结构，发现硕士及以上学历的董事长显著提升机构内硕博员工占比，该效应在地区教育水平较高、机构声誉好、业务集中度高的情境下更为突出，而机构高速成长期反而会弱化这一偏好；高学历董事长通过优化融资结构为雇佣高学历员工提供财务基础，同时也更倾向于扩大评估师队伍，最终提升机构业绩与雇佣效率。报告为管理者特征如何影响中介组织人力资本配置提供了来自资产评估行业的经验证据。

李小荣教授作主旨报告

孙建民主持第二阶段主旨报告

分论坛一中，第一阶段主题演讲环节，美国俄勒冈大学伦德奎斯特商学院金融学教授、金融系主任王直，韩国企业·技术价值评估协会KVA执行董事赵基宪，北京天健兴业资产评估有限公司首席评估师崔劲，北京师范大学经济与工商管理学院胡海峰教授，中联资产评估集团有限公司高级副总裁鲁杰钢分别作“投资者关注与资产定价：股票市场与期权市场的比较”“科研数据价值评估”“上市公司市值管理中的估值——基于股份回购视角”“人工智能时代算力资本化叙事”“资本市场科技企业并购的新趋势与估值创新”主题演讲。第一阶段主题演讲由中央财经大学财政税务学院副院长任强教授主持。

王直、赵基宪、崔劲

胡海峰、鲁杰钢、任强

第二阶段主题演讲环节，北京大学金融工程实验室执行主任、研究员黎新平，中水致远资产评估有限公司高级副总裁杨剑萍，CBD发展研究基地主任、首都经济贸易大学金融学院高杰英教授，大和证券（中国）有限责任公司全球并购业务负责人洪涛，资产评估教指委委员、中央财经大学财政税务学院王竞达教授分别作“金融分析师之声：财报预测与市场定价”“以财务报告为目的的评估中管理层、审计师和评估师的职责边界与协同治理探讨”“主权债务收益率提高下的资产价值重估探讨”“并购六条之后资本市场并购估值的发展变化及交易创新”“上市公司并购重组价值评估面临的挑战和对策”主题演讲。第二阶段主题演讲由北京工商大学经济学院副院长牛晓燕教授主持。

黎新平、杨剑萍、高杰英

洪涛、王竞达、牛晓燕

分论坛二中，第一阶段主题演讲环节，普华永道资产评估（上海）有限公司高级顾问陈少瑜，天津财经大学无形资产评价协同创新中心主任、会计学院苑泽明教授，连城资产评估有限公司总经理刘伍堂，江西财经大学经济学院副院长余炳文教授，中和资产评估有限公司董事朱军分别作“从‘价可价非常价’到‘计非计价常价’——兼论当代中外无形资产评估的热门话题”“AI对知识产权评估的影响、冲击与对策”“知识产权出资资产评估面临的问题、难点及对策”“高质量数据集资产评估探究”“评估准则视角下AI的应用”主题演讲。第一阶段主题演讲由北京交通大学经济管理学院肖翔教授主持。

陈少瑜、苑泽明、刘伍堂

余炳文、朱军、肖翔

第二阶段主题演讲环节，山东财经大学会计学院刘德运教授，中瑞世联资产评估集团有限公司首席评估师高鑫，复旦大学资产评估研究中心主任、经济学院杨青教授，上海财经大学财税投资学院刘伟副教授，广东财经大学财政税务学院副教授、广东省资产评估协会副会长郑慧娟，中央财经大学财政税务学院翟进步教授分别作“数智重构·准则迭代：AI驱动资产评估行业高质量转型与合规新生态”“评估不是难点，证明才是——数据资产确认的证据链逻辑”“地方政府绿色公共投资如何促进企业绿色价值创造？”“数据资产管理：成效、困境与对策”“从独立鉴证到全链条价值服务：基于中美半导体企业并购估值案例的思考”“‘机器学习+面板回归’双模型下的并购商誉动态评估与风险管控”主题演讲。第二阶段主题演讲由中央财经大学财政税务学院副院长孙鲲鹏教授主持。

刘德运、高鑫、杨青

刘伟、郑慧娟、翟进步

孙鲲鹏

分论坛三中，第一阶段主题演讲环节，中国国际工程咨询有限公司党委委员、总会计师王丽静，资产评估教指委委员、东北财经大学会计学院王景升教授，中诚君和（北京）国际资产评估有限公司董事长王诚军，北京中同华资产评估有限公司高级顾问赵强，资产评估教指委委员、西南财经大学财政税务学院王佳教授分别作“中国REITs项目评估和价值评估常见问题及对策”“实践演进与理论创新：中国资产评估的新发展及国际启示”“市场价值与价值类型——一个国际共识的形成、松动与中国的选择”“价值类型和分类的再认识”“当定价者不再只是人：人机共生时代的资产定价”主题演讲。第一阶段主题演讲由资产评估教指委委员、中国人民大学商学院俞明轩教授主持。

王丽静、王景升、王诚军

赵强、王佳、俞明轩

第二阶段主题演讲环节，厦门大学经济学院副教授、财政系副主任李智，中联资产评估集团有限公司副总裁唐章奇，资产评估教指委委员、中南财经政法大学建行学院副院长、工商管理学院文豪教授，普华永道中国评估部合伙人黎大汉，首都经济贸易大学财政税务学院副院长陈蕾教授，东北财经大学会计学院副教授赵振洋分别作“亲水游憩需求与景区生态环境服务质量改善价值评估”“以财务报告为目的的评估：监管新格局下的专业责任与全球协同”“资产评估服务国有三资管理改革：用户目标达成视角”“国际评估准则的最新发展探讨”“数字经济背景下企业并购投资价值：协同效应与量化评估”“医药行业商标侵权价值评估探讨”主题演讲。第二阶段主题演讲由北京坤元至诚资产评估有限公司董事长胡劲为主持。

李智、唐章奇、文豪

黎大汉、陈蕾、赵振洋

胡劲为

“资产评估助力经济高质量发展”圆桌论坛中，第一届资产评估教指委委员、中南财经政法大学企业价值研究中心主任汪海粟教授，财政部资产管理司原一级巡视员、财政部资产评估中心原主任张国春，资产评估教指委委员、中国资产评估协会原党委副书记杨松堂，北京中企华资产评估有限责任公司董事长权忠光，安永华北区估值、模型与经济咨询主管合伙人王琰，中央财经大学会计学院宋顺林教授六位嘉宾围绕AI和资产评估发展进行了热烈讨论，重点交流了AI在无形资产评估、专业数据收集和评估报告校验中的应用，以及数据安全、模型可靠性和AI“幻觉”等问题。讨论强调，AI能够提高评估效率，现场尽调、专业判断和结果责任仍有赖于评估师。行业应深化人机协作，加强复合型人才培养与国际交流。圆桌论坛环节由中诚君和（北京）国际资产评估有限公司董事长王诚军主持。

汪海粟、张国春、杨松堂

权忠光、王琰、宋顺林

王诚军

闭幕式由中央财经大学财政税务学院党委书记肖鹏教授主持。

肖鹏教授主持闭幕式

论坛优秀论文获得者颁奖

中央财经大学财政税务学院王竞达教授作会议总结。她对莅临论坛的专家学者和参与论坛筹备的师生表示诚挚感谢，表示下一步将汇集论坛中形成的资产评估与资本市场高质量发展、新质生产力提升、资产评估方法和技术创新、AI和资产评估发展等相关智库成果，希望能助力资产评估行业高质量发展，期待资产评估新发展国际论坛在各界同仁的支持下能够越办越好。

王竞达教授总结

来自国内外资产评估学术界和实务界300余人参加了本届论坛。与会人员一致认为，“资产评估新发展国际论坛”作为汇聚科研院所、评估机构和相关行业力量的重要交流平台，对推动资产评估理论和方法创新、资产评估行业发展具有重要意义。未来，论坛将继续发挥学界与业界协同优势，围绕经济发展中的重大现实问题和前沿问题持续开展深入研究，努力产出更多高水平成果，为资产评估行业和经济高质量发展贡献智慧和力量。